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央行:2月27日实施定向降准标准调整 什么信号?

2017/02/22 09:21 来源: 21世纪经济报道 评论
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从实际“降准”的效果来看,更多的只是体现在预期层面上。定向降准的力度取决于金融机构的宏观审慎评估结果以及涉农/小微贷款的投放量,对于大型银行来说,由于信贷规模偏高,不大容易满足定向降准的要求,很可能对小型金融机构有一定的作用。对整体商业银行来说,定向降准的直接效果恐怕不大。

2月21日,据央行网站消息,央行就近期媒体报道“央行正评估银行定向降准申请支持三农要求不变”进行了说明。

央行表示,近日,人民银行根据2016年度金融机构信贷支农支小情况,实行了定向降准例行考核。

大多数银行上年度信贷支农支小情况满足定向降准标准,可以继续享受优惠准备金率;部分此前未享受定向降准的银行达到了定向降准标准,可以在新年度享受优惠准备金率;部分银行不再满足定向降准标准,将不能继续享受优惠准备金率。

机构解读

招商固守:是常规考核内容,不代表央行的“宽松态度”

招商固收徐寒飞团队认为,市场对央行的所谓“定向降准”有过度解读的嫌疑。央妈只是例行公事,而市场却当作意外之喜。

本次定向降准只是央行每年年初的常规考核内容,不代表央行的“宽松”态度。央行只是根据2014年的文件对金融机构是否满足定向降准条件进行考核,并根据考核结果调整相应的准备金率,显然这只是常规操作而已,目的仍然是引导商业银行增加向小微企业和涉农项目的贷款。

不过,客观的来说,招商固收指出,这仍然可以算得上是“降准”。定向降准的文件正好发生在2014年,那是央行执行宽松货币政策的时期,2017年央行仍然在执行该文件,也意味着央行仍然认为在某些领域或者基于某些特定目的仍然可以继续执行结构性“宽松”政策,从这个意义上来讲,货币政策仍然是“宽松”的。

从实际“降准”的效果来看,更多的只是体现在预期层面上。定向降准的力度取决于金融机构的宏观审慎评估结果以及涉农/小微贷款的投放量,对于大型银行来说,由于信贷规模偏高,不大容易满足定向降准的要求,很可能对小型金融机构有一定的作用。对整体商业银行来说,定向降准的直接效果恐怕不大。

另外,招商固收提醒投资者,若投资者把赌注全都压在货币政策“不敢不放水”上,冒得风险有些高。

华创证券:并非新鲜事,是老政策的延续

华创证券报告称,“央行正例行评估符合定向降准条件的商业银行申请”这个并非新鲜事情,是老政策的延续,只是个中性政策;在目前同业成本和理财利率持续上升的背景下,债市过度乐观隐含了较大的风险;建议交易机构注意安全边际,及时兑现收益。

全文如下:

昨日,有媒体报道“央行正评估银行定向降准申请支持三农要求不变”,人民银行货币政策司有关负责人对此进行了说明。

人民银行于2014年引入定向降准考核机制。通过对满足审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到标准的商业银行实施优惠存款准备金率,建立正向激励机制,引导商业银行改善优化信贷结构。

定向降准考核于每年2月份进行,根据商业银行上一年度“三农”或小微企业贷款投放情况,对其存款准备金率进行动态调整。所有商业银行都属于定向降准考核范围,严格采用人民银行已有统计数据进行评估,无需另行上报数据或申请。

目前,定向降准考核及存款准备金率动态调整已实施三年。

近日,人民银行根据2016年度金融机构信贷支农支小情况,实行了定向降准例行考核。大多数银行上年度信贷支农支小情况满足定向降准标准,可以继续享受优惠准备金率;部分此前未享受定向降准的银行达到了定向降准标准,可以在新年度享受优惠准备金率;部分银行不再满足定向降准标准,将不能继续享受优惠准备金率。考核结果有上有下,有利于建立正向激励机制,属于考核制度题中应有之义。

此次准备金率动态调整将于2017年2月27日实施。

责任编辑:池仕弟  JN665
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