央行取消贷款利率七折下限 房贷利率政策维持不变

　　中国人民银行昨天宣布，自7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制，取消金融机构贷款利率0.7倍的下限。这意味着金融机构自主定价，确定贷款利率水平。但个人住房贷款利率政策暂不做调整，保留0.7倍的下限规定。

　　在此之前，我国对金融机构人民币存款利率上限和贷款利率下限进行管理，即存款利率不得超过基准利率的1.1倍，贷款利率不得低于基准利率的0.7倍。

　　根据央行昨天的新规定，从今天起取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平。取消票据贴现利率管制，改变贴现利率在再贴现利率基础上加点确定的方式，由金融机构自主确定。

　　此外，央行特别对农村信用社贷款利率进行了松绑，不再设立上限。为继续严格执行差别化的住房信贷政策，个人住房贷款利率浮动区间暂不作调整。兴业银行经济学家鲁政委表示，此次政策取消对农信社贷款利率管制，这意味着明确许可突破4倍限制，有利于覆盖小微三农贷款风险、改善金融支持。总体上会令整体贷款成本下降。

　　交通银行经济学家连平表示，央行统计数据显示一季度以来加权贷款利率呈现下行趋势，放开管制后，不少大中型企业拥有一定的议价能力，有助于推动贷款利率下行。

　　■ 释疑

　　1 存款利率管制上限为何不取消？

　　央行：需要根据成熟程度分步实施、有序推进

　　目前，我国的利率政策是对金融机构人民币存款利率上限和贷款利率下限进行管理，此次央行取消对贷款利率管制的同时，并未对存款利率政策作出调整，目前仍然是存款利率不得高于基准利率的1.1倍。

　　央行相关负责人表示，这主要是考虑存款利率市场化改革的影响更为深远，所要求的条件也相对更高。从国际上的成功经验看，放开存款利率管制是利率市场化改革进程中最为关键、风险的阶段，需要根据各项基础条件的成熟程度分步实施、有序推进。

　　由于银行传统的盈利模式就是存款和贷款之间的利差，因此放开利率管制之后，对银行提出了较大挑战。在美国利率市场化初期，每年倒闭的银行达2位数，1985年达到了3位数。中国人民大学校长陈雨露表示，在推动利率市场化的过程中，相关配套制度的改革必须跟上，如存款保险制度的建立等。

　　存款保险制度指的是，银行作为投保人，按一定存款比例向保险机构缴纳保险费，建立存款保险准备金，如果有银行发生经营危机或面临破产倒闭时，保险机构将提供财务救助或直接向存款人支付部分或全部存款，从而保护存款人利益。

　　2 房贷利率政策为何维持不变？

　　央行：为贯彻房地产调控政策，抑制投机购房

　　此次取消贷款利率下限的同时，房贷利率并未放松。央行有关负责人称，为贯彻落实党中央、国务院有关房地产市场调控政策，抑制投资投机性购房需求，促进房地产市场平稳健康发展，人民银行对个人住房贷款实施有效的政策引导和审慎性监管，要求商业银行继续严格执行差别化住房信贷政策。因此，此次改革未对现行的商业性个人住房贷款利率政策作出调整，其利率下限仍保持为贷款基准利率的0.7倍不变。

　　对于央行此次规定个人住房贷款利率浮动区间暂不作调整，中原地产市场研究部总监张大伟昨日表示，这显示了中央继续通过差别化住房信贷政策，调控房地产市场，抑制房价涨幅的政策走向没有改变，预计下半年房贷利率很难放松。

　　张大伟告诉记者，虽然目前规定个人住房贷款利率下限为基准利率的0.7倍，且中央提出要积极满足首套房贷款要求，但在实际操作中，房贷“7折优惠”基本不存在，8.5折也较少，首套房贷款利率普遍为9折或基准利率。

　　他表示，预计下半年首套房贷款利率不太可能再下调，仍将维持目前普遍执行的水平；二套房则将继续执行1.1倍的贷款利率。

　　■ 探因

　　“政策出台为了‘稳增长’”

　　我国二季度GDP增长7.5%，宏观经济增速已连续两个季度出现回落，下半年经济增长面临较大压力。专家称，央行此时取消贷款下限，引导融资成本的降低，有利于宏观经济的稳定。

　　交通银行经济学家连平表示，央行放开贷款利率管制，会推动社会融资成本下降，继而影响整体经济层面。央行选择这个时机，更多是出于“稳增长”考虑。

　　北大国家发展研究院经济学教授黄益平发表微博 称，很多人包括克鲁格曼都在预言中国经济不行了，还有很多人在期盼政府重回刺激政策老路。取消贷款下限的决定其实是新政府坚定不移地推动改革的一个重要声明，银行贷款利率下移对当前疲软的宏观经济可以起到稳定作用。

　　对于此时取消贷款利率下限管理，央行表示，从宏观层面看，当前我国的经济运行总体平稳，价格形势基本稳定，是进一步推进改革的有利时机。从微观主体看，随着近年来我国金融改革的稳步推进，金融机构财务硬约束进一步强化，自主定价能力不断提高，企业和居民对市场化定价的金融环境也更为适应。

　　■ 影响

　　贷款利率短期难降

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，央行此举与此前国务院总理李克强提出的引导信贷资金支持实体经济,加大对“三农”和小微企业等薄弱环节的信贷倾斜的政策思路一脉相承，意在倒逼银行业务转型，可使其将更多贷款向中小企业倾斜。

　　据悉，此前银行对一些央企、国企会以比较低的利率发放贷款，但即使是这些企业，能获得0.7倍贷款利率的也很少；而中小企业获得贷款时利率一般都是上浮的。郭田勇表示，现在贷款利率下限放开，央企、国企对银行的议价能力进一步增强，这样一些银行为了提高收益，就必须更多地将贷款转向中小企业。

　　他还表示，此举也有助于培养银行的定价能力，为下一步存款利率的放开进行一次“演练”，并积累经验。

　　取消贷款利率下限是否立刻就能引发贷款“降价”？对此，专家普遍认为，目前形势下象征意义大于实际。

　　金融专家李迅雷认为，一季度银行90%贷款仍执行基准以上利率。在目前市场资金仍偏紧情况下，就算放开贷款利率管制，市场利率也难下降。连平也认为，由于社会整体融资需求依然旺盛，比如地方贷款平台、房地产企业等，商业银行依然占据议价优势，因此，利率下行幅度不会太大。

　　鲁政委认为，贷款下限取消后，贷存比取消、国企改革深化、地方政府行为规范、发债40%限额取消应推进。

　　贷款利率政策历次调整

　　1987年

　　央行允许贷款利率在流动资金贷款利率的基础上，上下浮动20%

　　1996年5月

　　贷款利率上浮幅度缩小为10%

　　1998年10月

　　贷款利率上浮幅度扩大到20%

　　1999年4月

　　县以下金融机构发放贷款利率可上浮30%

　　2004年1月

　　贷款上浮范围扩大到基准利率的1.7倍，下限为0.9倍

　　2004年10月

　　贷款上浮取消封顶；下浮的幅度为基准利率的0.9倍

　　2012年6月

　　贷款利率下限降低到各档基准利率的0.8倍

　　2012年7月

　　贷款利率下限进一步降低至各档基准利率的0.7倍