孙宏斌柳传志续缘 融创138亿元接盘联想地产业务

欲在今年冲击千亿元销售的融创中国，近日再曝大手笔收购。

9月18日晚间，融创中国和联想控股发布联合公告称，双方订立了两份框架协议。根据协议，融创拟以137.88亿元购入联想控股旗下41个公司的相关股权及债权，共涉及42个物业项目的权益。

而双方掌门人——孙宏斌和柳传志之间的恩怨也为这笔交易带来了更多的关注。

联想甩卖地产业务

根据框架协议一显示，融创房地产收购联想控股或融科智地包括的40家目标公司的目标股权代价约人民币34.77亿元。同时，包括境内目标债权代价约76亿元，及应计未付利息约12.8亿元。此外，还包括境外目标债权代价2.2亿港元和1.6亿美元，及应计未付利息约285万港元和约207万美元。

框架协议二显示，联想控股作为卖方向融创房地产出售安信颐和的全部股权，代价为8700万元。以及安信颐和欠付卖方的未偿还股东借款5000万元，及应计但未付利息61.7万元。此前，安信颐和主要经营联想的养老物业部分。

据悉，融创本次收购的这42个项目分别位于北京、天津、重庆、杭州等16个中国城市，总建筑面积约1802万平方米，未售面积约730万平方米。交易完成后，北京融瞰，北京融瞰、北京瞰融、融科新地标及排名前列太平融科将成为融创中国联营公司；其它目标公司将成为融创中国附属公司。

而这也意味着，除了位于北京的融科资讯中心园区，以及武汉智谷投资有限公司的60%股权，联想有意将旗下其余所有地产相关资产、负债、权益都出让给融创中国。上述相关业务，都将全部注入融创新成立的子公司中。

实际上，联想出售地产业务也是迫于无奈。根据联想控股2016年中期财报显示，联想房地产板块今年上半年利润仅3.65亿元，净利润率也回落至8.13%。而此前，柳传志曾视融科智地为“上市一级火箭推力器”。柳传志期望在房地产业务的带领下，联想控股可以完成“上市后年净利润增长保持在30%以上”的速率，但其近年来发展却并不尽如人意，虽然已是百亿级规模，但除了新增投资性物业带来的公允价值增值外，其业绩表现数年内都少有亮点，今年上半年的表示更是加速了柳传志为联想剥离房地产业务的决心。

此外，对于目前主业深陷困境的联想来说，在出售地产业务后，其不但可以获取大笔现金，还可以讲精力和资金更多的集中在重点业务的发展上。

联想控股也表示，“此次合作也是联想控股的一项重要战略举措。基于对中国经济发展趋势的洞察以及企业自身发展的需要，联想控股将战略投资业务聚焦于金融服务、医疗服务、农业与食品以及创新消费等新经济增长引擎，并通过管控与服务，帮助旗下企业实现价值跃升。未来，联想控股将持续优化和调整自身投资组合，使得公司整体价值较大化，为投资人创造良好回报”。

平均地价不足2000元/平方米

而对于孙宏斌来说，收购融科智地也有着特殊的意义。

从26年前差点成为联想的接班人，到被柳传志送入监狱，再到出狱同柳传志和好并获得其帮助进入地产业，随后孙宏斌再度开始一路狂奔，虽然中间也有波澜，但这个被柳传志一直看好的清华高材生，最终成功的打造了自己的地产王国，并以百亿元的价格拿下了联想的地产业务。

当然，此次收购不止是因为柳传志想卖掉这部分资产，更多的还是因为这笔买卖在孙宏斌看来是非常合适的生意。

根据融科智官网显示，截至2015年2月底，公司在全国已经布局15个城市，50个项目，土地储备近650万平方米。而查看本次收购公告，42个收购项目大多处于一、二线核心城市核心区位，这与融创本身的布局非常相似。

有业内人士也指出，融科智地在去年着手变革之际，就曾明确提出，融创是他们在房地产业务上的重要对标公司。两家公司在中高端产品策略和全国城市布局上有着共同的判断，融科一直以来也非常认同融创的客户导向思维，形成战略协同达到共赢几乎没有障碍。

此外，以交易总价和目标公司所拥有物业项目的总占地面积粗略估算，融创此次交易中获得的土地价格不足2000元/平方米。

实际上，融创今年上半年新增的土地储备中，大部分便来自于二级市场并购。融创认为，在热门城市一级土地市场竞争趋于白热化的背景之下，并购可为公司带来地段优越且成本合理的优质项目。

而在收购完联想房地产业务后，融创的体量势必将进一步扩大。

截至2016年8月底，融创实现合约销售额781.3亿元，同比增长95%，完成全年目标业绩的97%。

根据融创的中报显示，今年下半年，融创会有28个全新项目在第三季度和第四季度首次发售，新增可售货量约403亿元；加上原有项目加推，今年全年可售资源约1680亿元，创下历史新高。

融创中国执行董事及行政总裁汪孟德也表示：“今年定了800亿元的销售目标，到九月份就会完成，全年应该会在1100亿元。”

除了以并购方式增加土地储备外，融创在土地市场上也是表现积极。仅8月份以来，便多次出手。8月16日，其以28.9亿元竞得武汉东西湖住宅地块，楼面价约1.1万元/平方米，溢价率397%；8月18日，融创又以25.54亿元成功在近期房价涨势最猛的郑州获取了一宗地块，折合楼面价3.6万元/平方米，溢价率142.31%；同时，当天融创还在杭州以32.2亿元的总价拿下了拱墅区地块，楼面价3.4万元/平方米，溢价率为76.4%。

融创在中报里也表示，截至今年8月底，融创运营的项目数量达到156个，总土地储备4600万平方米，权益土地储备3097万平方米，足够公司未来3年-5年的发展所需。