上市公司“退房” 地产业务成融资重组"累赘"

　　分析人士称，非房地产主业上市公司剥离房地产业务，主要还是考虑到融资问题

　　本报记者 王峥

　　房地产行业的高额利润曾吸引了不少非房地产主业的上市公司参与其中。不过，随着近期房地产调控措施的轮番出台，房地产业的经营压力也越来越大。尤其是凡涉及房地产业务的融资、重组必须经过国土部审核这一规定，更是“耽误”了不少非房地产主业上市公司有关工作的进展。因此，仅2月23日一天时间，便同时有2家非房地产主业的上市公司开始了“退房”行动。

　　对此，长江证券(000783,股吧)地产分析师苏雪晶表示，“这些非房地产主业的上市公司剥离房地产业务，主要还是考虑到融资的问题。”因为凡是资产中涉及房地产领域的上市公司，如果想要进行融资，必须先将这部分房地产资产拿到国土部审核，审核通过后，才有再融资的资格。而这无疑将加大这些上市公司再融资的难度。

　　飞乐、华芳同日“退房”
　　2月23日，飞乐股份发布公告称，拟转让旗下亏损企业上海飞乐房地产开发经营有限公司100%的股权，转让价定为1.58亿元。其中还包括应归还给飞乐股份的债权1.41亿元，出让价不低于评估值。

　　根据资料显示，截至2010年10月31日，飞乐房地产总资产为9658.51万元，净资产为负5823.33万元。但截至评估日2010年12月31日，飞乐房地产的总资产约增长至1.54亿元，净资产也由负转正，为28.63万元。

　　而这是飞乐股份4个月以来第二次出售其房地产业务。去年10月，飞乐股份便开始逐步退出房地产行业。公司将拥有的位于上海市长宁区武夷路174号地块、昭化路54号地块两处地块及房屋产权以1.23亿元的价格转让给上海市长宁区土地资源储备中心。公司当时表示，处置两地块可降低公司的财务成本，改善资金状况。此次出售地产子公司股权后，公司也直言，此举是为加快非主营产业及亏损企业的退出，同时为了盘活资产，集中精力发展主业，提高公司的盈利能力。

　　飞乐股份董秘刘仁仁在接受《证券日报》记者采访时表示：“出售飞乐房地产主要还是因为其连年亏损，不能给公司带来收益。”刘仁仁介绍称，从该公司成立到这次出让，其一共只开发过三栋商住两用楼。2004年建成后，已经出让了其中2栋，剩下一栋楼房公司也只剩下1-4层的商户没有卖出，并且由于出租情况不甚理想，一直处于亏损状态。对于出售飞乐房地产是否和近期出台的房地产政策有关，刘仁仁表示关系不大，主要还是公司自身的发展要求。

　　不过，据接近飞乐股份的消息人士透露，近期飞乐股份很可能进行重组，其接连出售房地产业务很可能是为其重组铺路。

　　同一天，华芳纺织也选择了剥离其房地产资产。根据公告显示，其拟以2605万元的价格将上海华合投资有限公司52%的股权转让给控股股东华芳集团。

　　公司方面表示，本次资产出售完成后，一方面公司可以收回投资成本，及时兑现投资收益，另一方面公司将集中精力做强主业，暂不再从事房地产业务。

　　根据资料显示，扣除1560万元的起始投资成本，华芳纺织从2008年4月合资组建华合公司到今日退出投资，三年的时间获利1045万元。

　　不过，对于这家给予公司带来不菲盈利的房地产公司，华芳纺织采取的处理方式也与飞乐股份不同。作为一笔关联交易，上市公司将盈利的上海华合投资有限公司52%股权卖给了自己的大股东，颇有“肥水不流外人田”之意。

　　而这种将盈利的房地产子公司出售给关联方的行为，在非房地产主业的上市公司中并不少见。此前出售房地产业务的丰华股份、禾嘉股份、獐子岛等上市公司都是将自身的房地产业务出售给关联方。

　　地产业务成融资重组“累赘”

　　对于非房地产主业上市公司剥离地产业务的行为，长江证券地产分析师苏雪晶就对记者表示，“这些非房地产主业的上市公司剥离房地产业务，主要还是考虑到融资的问题。”因为凡是资产中涉及房地产领域的上市公司，如果想要进行融资，必须先将这部分房地产资产拿到国土部审核，审核通过后，才有再融资的资格。而这无疑将加大这些上市公司再融资的难度。

　　今年1月份，合肥百货(000417,股吧)就曾公告称，经公开竞价，深圳市东方明珠投资发展有限公司以成交价格19994.55万元（挂牌底价19984.55万元）竞得公司旗下拓基地产19.6%股权、百大置业55%股权、铜陵拓基10%股权捆绑转让项目。

　　对此，申银万国的研究报告就显示，其转让旗下3处房地产公司股权的目的就是为了配合公司不久之后要完成的定向增发。去年11月，合肥百货修订了其非公开增发预案，公司计划以不低于16.45元/股的价格，增发4500万股。而在成功转让公司拥有的房地产资产后，其将向符合定向增发资格再迈进一步。公司此前非公开增发资格审核迟迟未能通过，合百直接间接拥有拓基房地产股权是重要阻力。

　　显然，为了能够让再融资或重组成行，或许会有更多“涉房”上市公司选择剥离地产业务。