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“去杠杆”要从改革金融供给入手

2017/03/16 10:25 来源: 中国新闻网 评论
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作为供给侧结构性改革的重要目标之一,“去杠杆”就是要降低经济对杠杆的依赖性,降低全社会融资结构中对债务融资的依赖程度。

一直以来,我国金融体系的设计,是以商业银行为中心的。虽然金融业改革举措不断,但始终没能改变银行业在整个融资体系中的绝对优势地位。到了地市一级,融资渠道更是十分单一,企业融资基本上局限于银行信贷和各类民间借贷。因此,从一定意义上说,高杠杆率是现有金融制度供给的结果。

作为供给侧结构性改革的重要目标之一,“去杠杆”就是要降低经济对杠杆的依赖性,降低全社会融资结构中对债务融资的依赖程度。

然而,根据我们对各省份出台的“去杠杆”措施的分析,对一些地方“去杠杆”实际情况的调查,发现许多地方政府,都把“去杠杆”认知为化解金融机构不良资产风险与降低政府债务利息成本。由此采取的措施,大多集中在对辖区内商业银行不良资产的处置,政府债务的置换。这样做的结果,不仅没有解决地方经济杠杆率居高不下的问题,反而反映出地方政府在“去杠杆”上束手无策的境况。

对于地方政府来说,“去杠杆”确实存在许多现实困难。其一,地方融资渠道过于集中于债务融资,缺乏其他融资交易平台的支撑和补充,相关政策法规也没有跟进,使得利用金融政策“去杠杆”成为空谈。其二,地方经济主体主要由民营企业组成,很多民营企业长期处于高负债,短期债务用于长期资本运营,一旦经济景气度下降,其债务链有如绷紧的发条,稍拧即断。在现有融资结构下,金融机构一旦收缩信贷,企业就面临资金链断裂的风险。因而单纯的“去杠杆”,不仅未能解决地方经济债务负担,反而直接恶化企业经营状况。其三,在现行融资体制下,地方政府很难在“去杠杆”上有更大作为,由于缺乏平台,许多政策也难以实施。结果只能在解决地方性商业银行不良资产和政府债务问题上做做文章。

综上分析,要实现“去杠杆”的目标,关键是要从源头解决问题,从改革金融供给方式着手。具体建议:

第一,加快多层次资本市场的建设。不仅要建立全国性多层次资本市场,更要大力推进建立地方性多层次资本市场,为企业开辟资本通道。

目前,对发展资本市场的认识存在一定偏差,认为只有交易所才是资本市场,只有IPO才是资本融资,导致股权投资扎堆IPO、定增和新三板,而企业急需的PE前的资本融资供给和融资服务严重不足。

两会之前,财税部门就多次召开内部会议,研究各方面具体安排,确保减税降费部署得到全面落实。

《经济参考报》记者从国家税务总局获悉,2月底,国家税务总局已经派出10个督查组,深入上海、吉林等10个省(区、市),明察暗访,查遗补缺,全面了解营改增落实成效,以促进营改增平稳有序推进,持续释放改革红利。

此外,税务部门本月起将对不同类型纳税人开展有针对性的营改增政策辅导,包括帮助一般纳税人深入理解增值税原理和运行机制,熟悉掌握政策规定和管理要求。对营改增后税负上升的企业,重点展开优惠政策适用和进项税额抵扣方面辅导等内容,以引导纳税人更好地适应新税制,充分享受改革带来的减税红利。

在“两会部长通道”上,国家税务总局局长王军列举出2017年的四个营改增“增效剂”。一是时间上的增效。2017年,四大行业推进营改增的时间比去年要多四个月,营改增的直接效应、外溢效应和长远效应将会进一步显现,企业会更加充分适应新税制,减税红利会更加释放。

二是抵扣上的增效。全面实施营改增后,企业2016年新增不动产的抵扣,按规定已经抵扣了60%,2017年将要把剩余的40%结转过来继续抵扣。与此同时,企业2017年新增的不动产依然可以抵扣60%,企业的抵扣额将出现“二合一”的效果,税负水平将持续降低。

三是税制上的增效。政府工作报告提出,进一步简化增值税税率结构,由四档税率简并至三档。财税部门将统筹研究适当简并税率等问题,进一步释放营改增的改革红利。

四是政策上的增效。2017年,税务总局将会同财政部等有关部门,继续密切跟踪营改增试点情况,不断完善相关政策,让企业充分享受改革红利。

为了让减税降费的红利真正释放,地方财税部门也已经在积极备战。全国人大代表、江西省地税局局长张和平在接受《经济参考报》记者专访时表示,2016年江西出台了一系列政策和措施,帮扶企业综合减负500亿元。2017年江西将继续深化降成本、优环境的行动,同时,把政府工作报告中减税降费的部署落实好,“估计具体的政策细则很快就会下来,我们一些准备工作可以先做”。

全国人大代表、甘肃省财政厅厅长张勤和在接受《经济参考报》记者专访时也说,下一步将认真落实营改增及增值税税率调整、扩大减半征收企业所得税范围、支持科技中小企业发展等优惠政策,进一步清理取消收费基金项目,减轻企业负担。

多位接受记者采访的专家指出,近年来政府部门积极努力,但是一些被取消收费项目改头换面,乱收费问题仍然存在。今年,涉企收费砍半将是为企业减负的“重头戏”,但因涉多部门利益而更具挑战。

全国政协委员、财政部会计标准战略委员会委员、中国与全球化智库特邀高级研究员张连起对《经济参考报》记者表示,中国经济需要有温度、能感知的财税改革,今年是在去年的基础上再减少5500亿元税费,减税降费有一定的规模和落实的力度,企业和社会才会感知到温暖,才能避免“水过地皮湿”的现象。

“今年减税降费措施出台后,并不意味着给企业减负工作画上了句号。我们将继续强化放水养鱼意识,不会局限于仅算眼前小账,更要算经济发展大账,要通过继续给企业减负为市场加油。”财政部部长肖捷在两会记者会上谈及减税时如此表示。

责任编辑:黄梅娜  JN1536
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