弘阳地产2018年中报：销售倍增188% 赢在后势

8月28日晚间，弘阳地产发布了其上市后的首次年中报，数据显示：弘阳地产2018年上半年签约销售金额较去年同期增长188.4%，实现创纪录的212亿元；净负债率为80.8%，处于行业相对稳健的平均水平。

未来两年，弘阳地产将呈现真正的爆发之势。

签约销售额大增188.4% 负债弹性空间大

弘阳地产年中报披露，截至2018年6月30日，合同销售金额达212亿元，较去年同期73.5亿元增加188.4%，合同销售建筑面积约为155万平方米，较去年同期增长247.2%。这两项数据在已披露中报的陆港两地上市房企中，增速也是极为突出的。

与签约销售业绩同步劲增的，是弘阳战略性资产储备的增长。报告期内，弘阳地产土地储备总建筑面积约为 1199万平方米，较去年同期的约714万平方米增加 68.1% ，为其未来业务发展提供了较为充足的资源支持。这其中，弘阳地产权益建筑面积约为722万平米。

此外，其净负债率目前为80.8%，处于行业相对稳健的平均水平。可见，未来弘阳有较大的负债弹性空间，可有效支撑全国化快速发展布局。

与此同时，弘阳继续保持了行业较高的利润水平，赢利能力强劲。截至2018年6月30日，其毛利率为 30.2 %。尽管受上半年结转量相对于整体销售规模偏小、且结转过程中存在个别毛利率偏低的老项目，以及此前的土地红利已不复存在、近年土地获取成本增高的影响，这一数据相比其去年在IPO招股书中披露的指标有所下降，但与行业同类企业横比，该项指标仍为较好水平，属于理性回归。

厚积薄发 弘阳赢在后势

不仅其披露的上半年销售关键数据及重要资源储备数据值得关注，本次发布的年中报也显露弘阳地产未来两年增长空间巨大。

按照房地产开发从签约销售到结转收入通常滞后一至两年的规律，2018上半年，弘阳合同销售金额达212亿元，将为其2019、2020年结转后营业收入、股东利润等预留显著的增长基础。可以预见，2-3年后，弘阳的营收业绩将迎来爆发性增长。

实际上，本次中报披露的上半年营业收入为38.6亿元，毛利收入为11.7亿元，净利润为人民币6.29亿元，三个关键指标并未出现大幅增长，正是对此前一两年签约、交付等运营情况的滞后反映，今年巨幅增长的签约销售业绩主体上也未进入结转阶段。

而另一方面，弘阳地产资源储备的类型构成也同样值得关注。年中报披露数据显示，截至2018年6月30日，已竣工物业129,582平方米，开发中物业7,427,058平方米，未来开发物业3,987,962平方米，投资物业446,916平方米。其开发中、未开发物业占比高达95%，后继潜力巨大。

与此同时，集团共计拥有在建设中的50个项目，其中，共计29个未来开发物业，由区域性房企向全国性房企迈出了坚实的一步。

可以预见，在业务布局、签约销售、未来可售货值等关键指标的增长、以及加速周转策略效果显现等种种因素的综合作用下，弘阳有望在未来两年迎来真正的丰收之日。