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19家上市房企有息负债下降75亿 资产负债率略降

2017/03/17 08:17 来源: 21世纪经济报道 评论
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据21世纪经济报道记者梳理,截至3月16日,在已经披露年报的19家A股房地产上市公司中,去年末19家上市房企的有息负债(长期借款、短期借款、应付债券、一年内到期的非流动负债之和)相比去年三季度末下降75.03亿,同期资产负债率下降约1个百分点至72.19%。

据21世纪经济报道记者梳理,截至3月16日,在已经披露年报的19家A股房地产上市公司中,去年末19家上市房企的有息负债(长期借款、短期借款、应付债券、一年内到期的非流动负债之和)相比去年三季度末下降75.03亿,同期资产负债率下降约1个百分点至72.19%。

多位业内人士对此表示,主要原因是房企的融资渠道收紧。

去年10月,央行召集17家银行开会。央行要求各商业银行理性对待楼市,加强信贷结构调整,强化住房信贷管理,控制好相关贷款风险。有关房地产行业融资收紧的信号,至今仍未有改变。

年报凸显融资结构调整

作为A股目前已经披露年报的19家上市房企之一,新城控股(601155.SH)相关财务数据的变化,或可以一窥整个房地产行业2016年的融资结构变迁。

根据新城控股去年年报显示,去年末公司总资产达1031.7亿元,总负债则为868.03亿元,相应的资产负债率达到84.13%。而在去年三季度,新城控股无论是总资产还是总负债,均高于年末的数字,且三季度末资产负债率为85.77%,同样高于年末中的有关数据。

此外,在货币资金一栏,新城控股去年末数据为134亿元,三季度和2015年末则分别为164.31亿元和64.69亿元。

若扩大至全部披露年报的19家上市房企,19家公司去年底总资产达4104.37亿元,总负债则达2963.14亿元,由此计算出的资产负债率为72.19%。这与去年三季度的73%、2015年的72.98%相比,稍有回落。

值得注意的是,上述19家房企去年四季度末有息负债总额为1333.49亿,相比三季度末下降75.03亿。

中原地产分析师张大伟对此表示,2016年前三季度,是国内房地产企业融资成本有史以来低的时间段,但在第四季度融资成本出现了明显的反弹,原因便是新一轮房地产调控开启。

公开数据显示,房地产行业2016年全年融资额度达到了11376.7亿元,成为历史突破1万亿元的年份。但去年四季度,房企债券融资仅1100亿元,相比2016年三季度的3480.7亿元下降了68.4%。尤其去年12月,房企债券融资仅126.7亿元,是去年的低点。

“应警惕弱资质房企债务违约风险”

“公司债发行最辉煌的时间点已经过去,而且其他融资手段也趋于收紧。融资监管升级对于房企自然是很煎熬的事,尤其是拿地王项目的房企,如果没有更好的融资渠道,那么项目容易烂尾。” 研究院智库中心研究总监严跃进说。

而随着房企融资渠道的持续收紧,房企如何在融资结构调整中“突围”,成为房企需考量的问题。

海通证券分析师姜超认为,经过一轮扩张之后,房地产行业负债规模庞大,杠杆率居高不下,政策层面进行调控收紧融资端,显然有助于房市降温、督促企业去杠杆。

不过,姜超同样指出,目前存量地产债规模超过2万亿元,且今年有1800亿元左右到期或进入回收,明后两年更将分别有5000亿元左右的存量债到期,届时地产企业到期债务集中,偿还压力将存在隐忧,应警惕弱资质房企债务违约风险。

21世纪经济报道记者因此了解到,正由于上述原因,大型房企与中小型房企在今后几年的发展中分化或将更加明显。

严跃进认为,在融资端被卡紧后,大型房企由于货币资金充足、回款能力强,且融资渠道相对较多,未来发展受到的影响将不会是致命性的打击。但中小型房企则由于资产负债率高,资金链较紧张的缘故,在没有获得融资情况下,极易陷入违约风险。

不过,张大伟却认为融资收紧并不一定将导致房企差距的拉大,他给出的理由则是尽管目前楼市在调控,但收紧的幅度却有限。

“从公布的1-2月份的宏观数据来看,银行针对房地产的贷款,虽然一直在说收紧,但是实际执行过程中,我们看到无论是按揭贷还是开发贷,额度依然很高。所以我觉得这种不能叫做收紧,更多的是叫做中性。”张大伟说,“所以对房地产来说,后续还要看楼市调控政策的变化。如果还是维持现状的话,整个资金链并不会太紧张,只是偏稳健。”

责任编辑:王超悦  JN1198
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