政策驱动投资主题持续走热

　　本周深沪大盘呈现止跌回升的态势，一周涨幅分别为4.88%和3.29%，但两市成交量出现明显缩减，显示市场心态依然较为谨慎。值得投资者关注的是，本周上证综合指数反复考验60天均线支撑并最终得到有效确认，在一定程度上提振了市场信心，尤其是2000点整数关口的再度攻克明显增强了市场对后市走势的乐观预期。 　　从市场估值来看，根据中证指数的统计显示，目前上证指数滚动P/E（市盈率）水平已回落至15倍左右（14.75倍），沪深300指数滚动P/E也回落至14倍左右（14.11倍），均接近历史水平。当前较低的估值水平已经在很大程度上封杀了大盘继续调整的空间。尤其是近期国家出台的一系列政策措施将有利于缓解国民经济明显下滑的趋势，有利于企业盈利保持相对稳定。 　　不过，在全球金融危机尚未见底的背景下，居于未来经济运行的不确定性和大小非的减持压力，后市大盘的上涨空间也将受到压制。从这个角度来看，市场普遍认同未来一段时间深沪大盘可能总体上处于相对平衡的箱形整理格局。 　　值得提醒的是，尽管积极的财政政策和适度宽松的货币政策难以在短期内扭转经济下滑的趋势，但经验表明，积极的财政政策和适度宽松的货币政策的实施往往伴随着经济周期的底部。在经济筑底阶段，部分受益于积极财政和适度宽松货币政策的行业景气将受到带动，从而促使大盘在阶段性底部阶段酝酿局部结构性的投资机会。 　　应该强调的是，对于未来的投资取向，市场参与主体基本倾向于受益于政策驱动的投资主题。比如，在我国宏观经济面临严重下滑趋势时，政府主导的基础设施投资将担当起保证经济稳定增长的重任，工程建筑板块将因此具有长期投资机会。 　　另一方面，政府推出一系列保增长、扩内需的政策措施，更重要的在于保增长的同时进行结构调整的优化与产业升级。自主创新的新能源、新材料、环保、机械设备、数控、软件以及新一代移动通信（3G）等等创新型产业都将受到国家产业政策的大力扶持，并将面临难得的发展机遇。 　　连续第5个交易日收红盘 　　据新华社12月19日电 沪深股指19日双双小幅上涨，成交量同步放大。至此，A股已连续第5个交易日以红盘报收。 　　当日沪深股市小幅低开。上证综指以2006．21点开盘后，早盘一度跌破2000点，下探1997．12点。此后沪指震荡上行，午后上摸2038．66点的全天高点。全天沪指收报2018．46点，涨幅为0．14％。深证成指当日收报7438．83点，涨幅为0．36％。当日沪深两市分别成交744．27亿元和380．09亿元，较前一交易日明显放大。 　　美锦能源涨停，带动石化炼焦板块出现在涨幅榜首位。橡塑制品、造纸印刷等板块也出现了较大的整体涨幅。在工行等三大权重股拖累下，金融保险板块整体跌幅。整体告跌的板块还包括房地产、能源、有色金属。 　　市场普遍预期央行周末将减息，因为1天期回购协议利率已经连续三个交易日在1%下方波动，创下5年多以来的水平。