中国人民银行19日宣布,自20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。时隔仅70余天,面对经济和流动性的双重压力,央行不仅如市场猜测般再度出手,力度更是远超预期。
这是继2008年11月以来,央行首度在出手降准时祭出1个百分点的力度。此前几次,均为普降0.5个百分点。央行上次全面为存款类金融机构松绑,是在今年2月5日全面降准0.5个百分点。
为什么选择这时降准?
“降准的方向市场没有什么歧义,但力度还是比过去要大。一方面是由于经济下行的压力确实比较大,高层对稳增长的底线,不会漠视经济和就业的下滑;另一方面,本周公布的外汇占款减少了超过两千亿元,需要降准来对冲。”招商证券宏观分析师谢亚轩表示。
民生证券研究院执行院长管清友在接受采访时表示,央行此举是为了“驰援地方债务置换,助力稳增长,对冲存款保费影响,降准势在必行。”同时,他认为,此次央行下调1个百分点的准备金率释放的流动性至少在1万亿以上,考虑额外多降的部分,释放流动性规模约1.5万亿。
未来还有降准空间么?
综合市场分析人士的观点,这次力度颇大的降准,并不会是央行降准或降息的终点。管清友认为,未来降准还有一次空间,但具体还需看实体经济具体的运行状况。
“未来,基础货币仍然存在缺口,还会有一到两次降准,同时,央行会在公开市场持续进行操作,以及增加再贷款等功能上与接近降准的货币政策操作来补充;同时,降息也不是没有空间,最有可能的时间窗口是在二季度。”谢亚轩表示。
值得一提的是,就在本次降准前夜,央行行长周小川还在美国华盛顿出席国际货币基金组织春季会议期间“预测”了一把,当时,周小川说的是,降准降息都有空间,但不一定要用。
“我们存款准备金率也有空间,我们的利率也没到零,空间肯定是有的,但是调节要精心,不是说有空间就一定要用或者是用足。”周小川如是说。(综合 新华社 人民日报 澎湃新闻)
如何
降准
自20日起——
下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点
在此基础上,有针对性地实施定向降准措施。
●对农信社、村镇银行等农村金融机构
额外降低人民币存款准备金率1个百分点,并统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水平。
●对中国农业发展银行
额外降低人民币存款准备金率2个百分点。
●对符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的国有银行和股份制商业银行
可执行较同类机构法定存款准备金率水平低0.5个百分点的存款准备金率。
有啥
影响
1.降低银行理财收益率
降准对银行理财的可配置资产会产生重要影响,会导致理财可投资资产的减少和资产收益率的下降,反过来会倒逼银行理财收益率的下降。从过去两次降准的经验看,在降准启动3个月之后的银行理财收益率会出现显著下降,1年平均降幅在1%左右。
2.债券利率将下行
降准对银行理财的资产配置有着重要影响。在当前经济低迷的情况下,降准后商业银行自营账户增加的6000亿资金未必会放贷款,但肯定会去买债券,债券利率必然会大幅下降。目前银行理财的资产配置35%以内是非标资产,而65%以上是标准化资产,其中债券类资产的占比在60%左右。而市场上的债券供给是有限的,因而银行理财可以买到的债券和利率都会下降。
3.P2P理财收益长期将走低
部分业内人士认为,降准对开展个人信贷业务的P2P行业基本没有影响。虽然降准带来的流动性增加,以及传导出的货币总量增加,或将降低社会整体融资成本,也将对网贷平台收益率产生影响,但不太可能出现大幅下降的情况。整体来看,虽然网贷行业收益率水平短期内不会明显下跌,但长期预计仍将走低。
4.房贷有望继续宽松
中原地产分析师张宏伟表示,房价再跌的可能性接近于零。降准以后银行后续资金将更加宽裕,房贷有望继续宽松,部分城市将可能在目前9折主流的基础上回归到85折,购房者压力持续降低。所以购房者若继续观望可能会错过购房时机、增加购房成本,积极入市是比较明智的做法。
5.股市重大利好
业内人士表示,降准属股市重大利好,周一沪深两市不出意外将大幅高开。考虑到2008年以来历次降准后上证均高开低走甚至大跌,投资者需提防重复上演追高套牢的悲剧。例如今年2月4日央行公布降准消息后,第二天沪深股市反而双双收跌。