8月38家房企上半年净利润同比大涨48%

　　炎炎8月，上市公司的中报也开始加速出炉。

　　截止8月16日，沪深两市共有38家上市房企公布了2010年的中期报告。其中10家净利润同比下降，28家净利润同比上涨。

　　38家上市房企2010年上半年共实现营业总收入719.80亿元，较去年同期544.02亿元上涨32.31%；实现归属母公司股东的净利润共109.30亿元，较去年同期73.82亿元上涨48.06%。

　　“万保金招”稳居排名前列集团

　　从总营业收入与净利润方面来看，“万保金招”仍然延续了地产龙头的地位。在38家已经披露半年报的上市房企中，只有“万保金招”的净利润超过了10亿元，4家龙头房企的净利润总和高达67.17亿元，较其他34家房企的净利润总和高出近40%，占38家上市房企全部净利润的61.45%。

　　其中，万科上半年实现净利润28.1亿元，同比增长11.4%；保利地产上半年营业利润为24.46亿元，同比增长21.85%；金地集团上半年营业利润18.6亿元，同比增长257.89%；招商地产则实现净利润10.5亿元，同比增长115.71%。

　　虽然这4家龙头的房企的都取得了不错的业绩，但是仔细分析还是可以看出一些区别。

　　首先，四大房企上半年销售面积呈现"两升两降"的格局。万科、保利销售面积和销售金额均有增长，但金地和招商地产却出现销售金额和面积的大幅下降。其中金地的销售面积同比回落42.83%，销售额同比回落37.31%；招商地产的销售面积同比回落53.87%，销售金额同比回落41%。

　　对此，有分析人士指出，从2010年中报来看，“招保万金”已经开始分裂为两个阵营。万科和保利地产更加追求快速的周转率和销售资金的回笼，而招商地产和金地集团则在产品的打造上更加精细，定位以中高端住宅为主。尤其是在房贷和货币政策存在变局的影响下，企业推盘程度和销售策略的不同更会带来差异化的销售表现。

　　其次，从“招保万金”所披露的上半年合同销售额的情况来看，追求周转率的一方优势尽显，万科和保利地产上半年的合同销售额分别达到367.7亿元和217.6亿元，而金地集团和招商地产上半年的合同销售额仅有53.8亿元和42.3亿元。

　　不过，这也和“4.17”新政实施后，前期房价过高的城市楼市成交量大幅萎缩有关。走中高端住宅线路的金地与招商，其大部分楼盘都集中在珠三角和长三角地区，因而受本轮调控影响，而万科与保利则因大力向二、三线城市发展以将损失减至最小。

　　经营现金流负值超500亿

　　相比靓丽的业绩，38家已经披露中报的上市房企中，2010年上半年的经营现金流却出现大幅下滑，和去年同期此项指标多数为正的情况不同，今年，这38家房企中大多数的经营现金流都为负数，共计-502.56亿元，较去年同期265.84亿元大幅下降289%。

　　其中万科、金地、招商分别为-95亿元、-20亿元和-12亿元，较公司规模而言属于正常范围。不过，对于保利来说，其经营现金流的负值则有些偏大。因土地和在建项目投入增加，保利的经营现金流为-233.5亿元，较去年同期减少了528.17%，资金压力明显。

　　此外，截止6月31日，38家上市房企现金及现金等价物净增加额仅为8.93亿元，而2009年同期该增加额度却高达292.75亿元。

　　业内人士认为，热点城市的市场供需关系正在发生转变，随着下半年新盘上市高峰的到来，前期投资比例高、价格上涨过快的城市价格会有较大幅度的回调，而成交量也会相应增加；另一方面，开发企业资金趋紧、存货增加，投资能力下降，未来住房供应可能会受到影响。