王石卖万科背后的“算盘”

　　2000年，万科与华润跨世纪“联姻”，在这个一波三折同床异梦的“婚姻”背后，王石(王石博客,王石新闻,王石说吧)卖万科掩藏着其对资金和土地的渴求。 　　跨入新世纪的头一年，一直深感受到“一只无形手掌”束缚的王石及其旗下的万科终于迎来了新的开始。2000年8月11日的早晨，王石照常一早醒来。他注意到这个夏日的早上，与往昔感觉有些不同。这种复杂的感情应该怎样形容？“一下子还真不容易说得清楚。”王石后来说。 　　8点34分22秒，带着复杂的情绪，王石打开电脑，拨号，上网，点击管理论坛，然后开始敲键。《再见了，老东家！》这篇轰动一时的文章出炉了。在这篇文章里，王石描述了引起他情绪变化的源头：“一段磕磕碰碰维持了将近17年的关系戛然而止，一件持续了三年多的事情终于有了了结。” 　　王石所说的磕磕碰碰维持了将近17年关系的老东家就是深特发。1988年万科股份制改造后，就摆脱了与深特发的上下级关系，不过，在股权极度分散的万科，矮子里拔将军，深特发在2000年前一直都是万科的排名前列大股东；而就在2000年8月10日，这种关系结束了。深特发和万科同时公布，原深特发持有的万科股票转让给中国华润总公司。 　　这是一次跨世纪的“联姻”。王石曾描述为“卖掉万科”。这个让外人心惊的提法，其实说白了就是王石想为大股东深特发找个买主，卖掉的不是王石的股权，而是深特发的股权，他的目的就是为万科引进有实力的大股东。这一计划从1997年时就已经拉开了大幕。 　　曾自诩为中国企业并购世界专家的华润创业有限公司董事总经理黄铁鹰回忆道：“有一天，王石笑嘻嘻地同我讲：‘如果你看万科公司好，你不如把万科公司也收购了。’开始我以为他开玩笑，后来听说他同香港新鸿基也在商谈此事时，我才当真。” 　　这是一桩两情相悦的买卖。一旦确定下来，便开始了紧锣密鼓的谈判，似乎谈判进程也相当顺利。王石当起了“说客”想方设法去说服深特发卖掉万科的股票，对于当时准备重点发展通讯、旅游、高科技，不再向房地产投资的深特发来说，回笼资金发展重点业务，也不失一桩合适的买卖。最终，深特发新任的陈姓总经理同意了王石的建议，还要求签订合同的当天要一次全额付清股款，不要外汇支付，要人民币。距签合同还有一天时间时，王石觉得不踏实，要求郁亮再次打电话落实。“明天见支票签合同。”陈总爽快地回答。似乎一切就要水到渠成。 　　华润方则开始准备资金。黄铁鹰责成属下北京华远董事长任志强(任志强博客,任志强新闻,任志强说吧)携一张金额为1900万元人民币的支票南下深圳。然而，就在签订合约的当天上午，任志强还在飞往深圳的路上，王石接到深特发一位副总的电话，说深特发不卖万科股票了。“人家带着支票在路上，你让陈总自己和黄先生、任总解释吧。”王石当然相当气愤，而对方的答案是“陈总交代我来接待请吃饭，他有事不能出面”。名号响当当的王石和任志强就这样在最后一刻被“放了鸽子”。 　　不过王石并没有放弃卖万科的想法。当时，经过十几年发展的万科已成为国内房地产界的，而作为这个品牌的创造者，王石为何想卖掉万科呢？最直接的原因就是王石所称的与深特发17年磕磕碰碰的关系。 　　“我们差不多两年就要很难受一次，就是每次扩股的时候。万科的经营各方面已经形成职业经理人制度，经营权和所有权都已经分离。但是扩股的时候，你会发现，深特发不愿意扩股。国家政策规定国有股不能在二级市场上卖，它又不愿失去董事会中排名前列的位置，所以它不配股。”房地产开发是一项资金密集型行业，万科一直希望打通增资扩股的渠道，获得源源不断的资金支持，但几乎每次万科扩股，排名前列大股东深特发都表现出来的消极态度，让信心爆棚的王石始终觉得有“一只无形的手掌”约束着自己地产雄图步伐。 王石卖万科其实还有以下的“卖”点：虽说万科成为国内房地产界的，但王石认为这个“排名前列”有点虚，因为没有把国营开发商计算在内。从商品房开工面积来看，万科占的比例并不高，而同在上个世纪80年代成立的海尔、康佳、三九销售额已经上百亿。万科为什么落后了？王石一针见血地指出，万科的核心竞争力正面临挑战，市场营销与物业管理方式被模仿，万科需要再形成新的核心竞争力，首先要形成规模，形成区域市场垄断。 　　然而，土地问题是万科的一大难题。当时万科不太容易拿到一手的好地，大多在城乡结合的边缘地带，如果能拿到和附近项目同样的地价，万科每平方米商品房的成本价格至少能下降500～1000元。或许，在那时的中国房地产市场中，品牌还不是最重要的东西，但是，土地和资金是任何地产公司在任何时候最基本的要素。万科觉得在这两方面还做得不够。王石最迫不及待地要为万科换掉大股东，就是为了万科能更好地发展。 　　就在这时，华润浮现在了王石的眼前。华润之名源于毛泽东的字“润之”，成立初衷是解决新中国建立政权后党的经费来源。1948年成立于香港的华润集团，属于国务院直属企业，2000年总资产就达到500亿港币。最重要的是，华润在香港联交所还有５家上市公司。而且，早在1994年华润就通过收购北京华远切入北京房地产市场，北京华远是北京西城区为旧城改造而设立，拥有令同行艳羡的政府背景和土地资源。华润收购华远70%的股份后，以北京置地名义在香港上市。在王石看来，华润有钱、有地，还有文化，显然非常符合自己心目中“嫁人”的对象。 　　刚好，那时华润正全力向内地拓展业务，目标直指“中国的地产公司”，也迫切需要和内地的房企合作一把。华润非常欣赏万科的品牌和管理团队，时任中国华润总公司副董事长兼总经理的宁高宁对万科的评价是：“万科从专业化的管理到市场的影响力都是很强的一个公司。”华润的动机很明确，华润就是想借万科进入全国房地产，并获得万科的中国本土管理资源，将当时中国地产业中的华远和万科两个知名公司组合成为中国的地产集团，形成地产业中的“航空母舰”。 　　然而，就是这般一拍即合、情投意合的“情侣”却最终因为“婆婆”深特发的临阵“放鸽子”一拖就是三年，直到1999年，深特发领导换班，万科、华润才有了联姻的机会。可是，2000年走进了“婚姻殿堂”的万科与华润没有了外界干扰，内讧却开始了。“别了，老东家”的王石愉快心情也没持续多久，问题就又来了。 完成对万科的收购后，宁高宁、王石、任志强三大风云叱咤的人物开始各自打起了不同的算盘。华润已经成为万科排名前列大股东后，按照宁高宁的布局，余下的问题就是对万科股票的进一步增持。 　　而两大主角，同年出生、都当过兵、有着很多相同点的王石和任志强却开始互唱反调。“华润对万科的下一步收购，将出现在华润整合自己的内部框架结束之后。北京置地与华创整合完成后，在政策允许的条件下，香港华润将把万科从中国华润总公司放到北京置地里，北京置地将可能改名为中国置地。万科和华远都将被中国置地控股。”这是任志强的说法。任志强当时尽管还没有“任大炮”的称号，但是当时作为北京房地产行业老大，号称中国年薪的职业经理人，他表现得相当强势。 　　另一边傲人的王石则认为华润收购万科之后，会以万科为核心重整整个房地产业务。这一思路的佐证就是早在2000年4月，被称为是王石“干儿子”的年仅34岁的天津万科地产总经理郭均空降华远，接过任志强的帅印。雷厉风行的任志强被书生意气的郭均挤走，就被很多人认为是身受王石的重托。“香港华润集团在通过中国华润进一步增加万科的股权后，新的公司会叫华润万科。华远是北京概念的地域性公司，万科是全国性的房地产公司；如果万科与华远合作，将是北京万科与华远合作的问题。”王石说。 　　双方的矛盾分歧似乎在王石希望万科成为老大，任志强则坚持万科与华远是并列关系。资本运作高手宁高宁面临着在任志强与王石之间取得平衡。而宁高宁的问题却恰恰在于，他提出了通过整合万科与华远，将华润缔造成地产帝国的宏大目标，却并没有设计出的华润内地地产业务与万科整合的办法。 　　宁高宁先亮出了排名前列着儿：“继续增持万科的股份。如果华润持有万科的股份达到一定比例，管理架构将会调整。不过由万科来控股北京置地的可能性很小，因为这是一个全面收购的问题。”在宁高宁的算盘里，新的控股公司将整合包括万科在内的华润所有地产业务，董事长非宁高宁莫属，总经理从王石和任志强中产生。宁高宁甚至已经开始相关人士安排，他告诉记者：除王石、任志强外，姚牧民、郁亮、郭均肯定都有位置。 　　然而，当王石发现华润控股万科之后，将不可避免地对万科和自己的独立性施加影响，他不可能不警觉起来。据说，最终王石是巧妙地借助小股东的愤怒把宁高宁的计划顶了回去。宁高宁不得不又亮了第二着儿。2001年5月底，宁高宁宣布收购万科的新方案：华润将持有北京置地442%的股份注入万科，由万科向华润按比例增发A股，这样就形成华润控股万科，万科控股北京置地，北京置地控股华远地产的股权架构。 华润意欲万科、华远“联姻”，还有一个致命的难处就是王石与任志强的隔阂——一山不容二虎。而事实上，王石与任志强在观念上存在着本质的差异。 　　早在2000年之时，时任万科北京公司总经理在业内知名度甚至有超越王石之势的林少洲，因不服从总部调职去上海就任的安排而辞职离开万科。笔者当时在搜狐网发表一篇长达5000字的文章对此事进行分析评说，《北京青年报》等多家京城主流媒体也对此进行了大篇幅报道。此事让王石甚为恼火。 一个多月后，王石就此事在深圳香格里拉饭店专门约见了笔者，与他交流了对林少洲辞职事件的看法，其间并谈到了他对任志强的看法，王石认为，房地产在中国就是一个政策性的行业，作为房地产商则必须要和政府保持一致。任志强并没有做到这一点，王石对此表示质疑。 　　华润借万科进入北京华远领地的战略构想遂了王石的心愿，但却深深刺激了任志强。2001年7月，个性倔强的任志强撂下一句“我不玩了”，将自己所持18%的股份转让给华润，回收华远品牌，创建新华远。后院起火的华润此时也无暇顾及万科，2001年6月25日，万科召开股东大会和董事会，并发布公告：华润增持万科股权的方案，年内不会出台。 　　华润增发万科失利，另外一种说法是，主要是商业上的原因。这种说法称，在整个事件中，王石对宁高宁是非常钦佩和认同的。华润进入资本市场50多年，宁高宁是明理之人，其行为完全以市场原则为基础，他不会强制做什么或不做什么，华润当时还专门聘请百富勤，对价格进行评估计算，当他发现香港和内地资本市场的差异，便很快决定放弃。 　　2002年3月，宁高宁的布局搁置，王石、任志强终不可能合作，使得华润万科事件中曾春风得意的郭均不得不辞去北京华润置地总经理一职，以风华正茂的年龄逐渐淡出地产江湖……万科与华润跨世纪联姻最终的结果是：一艘房地产航母还没有下水，就桥归桥、路归路。华润继续增持万科股份达50%的计划破产，任志强另起门户，王石对自己和万科的独立性保留了下来。 　　直到2008年8月，在“万科2008年中期业绩网上交流会”上，当有投资者问及数年来华润对万科独立性的影响时，王石做了如下的回答：“华润是万科最理想的财务投资人，既能够维护万科经营团队运作的独立性，同时又尽到股东能够做到的对万科的支持。华润在万科董事会的席位从未改变，一直是宋林、蒋伟和王印三位。” 　　房地产语录 　　华润是万科最理想的财务投资人，既能够维护万科经营团队运作的独立性，同时又尽到股东能够做到的对万科的支持。 　　当华润成为中国“最多的多元化企业”时，万科已经开始做“减法”，两种不同发展思维的企业，能有多少共同语言？他们的关系，又能好到哪儿去呢？