摩根大通:房地产存量中国 需两年消化

　　昨天，摩根大通中国区董事总经理、摩根大通大中华区经济学家龚方雄在北京表示，他认为2009年中国经济增速预计为7.2%，财政赤字将达到全年GDP的3%左右。 　　摩根大通全球经济学家布鲁斯·卡斯曼(Bruce Kasman)当天在北京举行媒体见面会，龚方雄是在此次见面会上做出上述预测的。 　　布鲁斯·卡斯曼在此次见面会上预测，下半年美国将领头复苏。他同时预测，美国的失业率在今年年底可能会达到9%的高点，未来三至五年里，美国不得不面对高失业率的压力，这是过去20年里没有遇到过的挑战。 　　此外美国在未来1至2年内有出现通货紧缩的风险，“未来五至十年，美联储需要花很大力气，下很大决心来打这场硬仗。” 　　龚方雄在同一场合则更多提到了中国的情形。他说，摩根大通对中国今年GDP的预测是增长7.2%，作出这一比其他国际投行要高的预测，理由是政府推出十大产业振兴经济之外，预计应会再有刺激经济措施出台，以鼓励消费。 　　龚方雄强调，“即将召开的全国人大及政协会议，将会具体研究医保、社保、社福、教育体制改革等具体政策措施，而这些可降低居民的储蓄率，增加消费率，长期来说，可以有效刺激内需。” 　　他认为，地方政府发放消费券应该着眼于非日用品的消费券，这样才能刺激经济增长。因为日用品的消费券只是起到了替代现金的作用，不会对增量有帮助。 　　龚方雄特别提及，如果经济增速要“保八”，财政刺激政策的力度仍要进一步加大。若内地今年经济增长“保八”，财政赤字将达到GDP的3%，而今年财赤预计将达到9500亿元。 　　如上述预测属实，则财力雄厚的中国可能承担比其他国家来得高的财赤。布鲁斯·卡斯曼的预计是，2009年全球GDP当中有2%将用于财政的激励政策，主要集中在日本、美国和中国，他们将是政策力度的轴心。 　　龚方雄还特别提到了房地产市场。他说，目前中国房地产库存全球，未来房地产市场价格会继续下跌，必须警惕出现价量齐跌的风险。 　　他指出，近期内地房地产有回暖的迹象，但由于房地产市场库存太大，“开发商要面对现实，降价求售。供求关系决定了中国的房地产价格不可能涨起来，也不可能被政府托起来”。 　　据龚方雄测算，按照现行的房地产市场成交量，中国房地产市场的库存规模需要24个月才能消化；而美国的房地产问题严重，但存量只要13个月即可消化，“目前成交量回暖是房地产价格回落的结果。但如果房地产商不断降价，会不会造成通缩预期，持币待购？如果房地产再次走软，对经济发展的影响会非常大。” 　　龚方雄相信，房地产行业会得到政府关注，这也是刺激内需的题中之意；政府必须保持房地产市场稳定，以防下行风险。如果房地产行业出现价量齐跌的下行局面，政府要有预案。届时可以考虑的刺激措施包括，房地产贷款利息部分抵消个人所得税，甚至地方政府考虑购房入籍等来消化库存总量。 　　央行公布的数据显示，目前居民购房意愿已降至十年来水平。 　　看股市 　　“基本面促成本轮上涨部分票据融资已入市” 　　摩根大通中国区董事总经理、摩根大通大中华区经济学家龚方雄昨天在北京表示，他认为本轮股市上涨有流动性的配合，一些短期票据融资的资金已经进入股市，但具体数据无法统计。 　　他指出，本轮行情最关键的促成因素是“经济层面出现好转，其反弹程度将取决于经济层面的好转会不会持续。A股对经济的预测能力和与经济的相关性都有所改善。” 　　他总结出了影响中国股市走向的两大因素，一是中国经济再度出现通缩的风险，二是中国房地产市场是否会出现价量齐跌。 　　“我认为中国的房地产市场价格肯定会下跌，因为当前库存量太大，现在的问题是，如果房地产商采取降价措施，那民众可能会持币待购。导致双方进一步僵持，这样势必会影响到股市。” 　　他同时提到，信贷高速增长的局面不会持续，未来数个月增速会回落，央行届时会进一步采取放松货币的政策，以防止通货紧缩的风险。 　　“在贷款增速回落之后，货币政策可以采取进一步的行动，比如降息和调整法定存款准备金率。”（编辑：飞鸟）