专访宜利集团俞培泓:他告诉你一年增值2倍的奥秘

俞 培 泓 ：广东宜利投资集团有限公司合伙人

创业心路

在俞培泓的办公室内，有一张照片让人印象深刻——四位中年人亲密地环形而站，意气风发。褪去了青春的焦躁，沉稳之气铺面而来，目光坚定深远。在照片的留白处，写着一行小字：“ 成功三步骤：提前准备，保持专注，面带微笑完成任务。”

这是另一个中国合伙人式的故事。“这四位（包括我），是宜利医疗基金的四位合伙人，转眼10个年头了。” 广宜利投资集团有限公司合伙人俞培泓感慨道。从一家早期的物业投资公司，到如今基金管理规模超3亿的知名投资公司，宜利集团的成长颇有几分传奇色彩。

以下是俞培泓的采访实录——

1、起家

从物业管理，到投资基金“黄金时代的晋级路”

2007年，是宜利投资发展的起点。当时宜利，在佛山、上海、成都、深圳等地，用自有资金购置了一大批物业，尤其是在佛山购置物业特别多，以租金收入为主。当时我们专门成立了一家物业管理公司，帮客户管理物业，比如帮客户房子维修、开发票、工商注册等。这种方式有别于小区的管理公司，小区管理公司只负责他们所在的小区，我们的服务以客户为主体，范围很广。当时我们物业服务的收费是租金的5％。

起步时，我们的自有资金还做金融投资业务，包括股权类投资和固定收益类投资。我们和国内一些大型金融机构，比如诺亚财富、招商银行、建设银行等第三方托管的财富理财合作。这些投资门槛高一些，一般100-300万元，有些产品要500万元起。

品牌类的基金，我们在2008-2010年投资特别多。当时是进入的好时期，水涨船高。往后几年，我们发现之前这一类投资回报率非常大。比如我们在2009年我们投的其中一个基金，它后来投了尚品宅配。今年一上市，尚品宅配已经10个停板。当时我们的成本价是2.8元，现在是180元。

2、崛起

从固定收益，到筹备基金平台“固定收益较好时，年回报率高达15%”

2011-2014年，股权类投资开始回温。我们另一波资金开始进入固定收益，那几年特别火，年回报率达到15％。

到2014年，我们不再投固定收益类了。因为在投资行业，存在一个循环期。当时任何行业，都没有房地产行业能够付得起这么高的利息，当时其它行业每年能有3-4％的毛利已经很好。

2014年，我们开始筹备成立基金平台。因为当时往外找一些好的金融产品比较难，因为收益率降低了。在外面寻找好项目的同时，我们希望发展一个基金平台，把资金投到自己的基金平台，把平台壮大。

2014年开始储备，引入了境外一些高端金融专员，在深圳前海成立了排名前列家基金管理公司。当时正处于中国基金业协会逐渐把基金规范化的阶段，出台了好多政策。

于是，我们继续和海外一些团队合作，他们做了一二十年的境外对冲基金。单纯买期货风险很大，但对冲基金不管买正买负，在指数方面可以买升买跌，我们主要做的是量化对冲。由于团队掌握了规律性，我们不断频繁下单，一边买升，一边买跌，两边守住，赚中间差价。后来国内出台了一些政策，不允许做量化对冲，对每天的交易量进行一些控制，不断降到100手，50手，最后将到10手。后来，这一块业务我们也慢慢缩减了。

3、冲刺

连发三轮基金，锁定健康医疗“3000万，4个月做到35%的利润”

2015年7月，我们发行了排名前列批产品——宜利雅柏基金，共募集3000万元，4个月做到了35％的利润，按年化算等于100%利润。但是由于政策关系，后来我们把它关掉了。

另一方面，我们开始专注做医疗股权投资基金。2015年6月，我们发行了排名前列支医疗股权投资基金“广东宜利复医道合医疗股权投资基金”，共募集6000万，不到半年，把储备了3年的项目源全部投完。

2015年11月，我们又发行了第二支基金，共募集8000万元，半年时间全部投资完毕。2016年11月，我们发行了第三支基金，共募集了1亿元。我们每一期基金大概投3-4个项目，目前这三期基金我们共投了9个项目。去年投的一个项目马泷诊所，还上了全国医疗企业投资的十大。今年马泷诊所已在做第三轮融资，估值已是我们当时投资的3倍，回报率翻了两番。我们现在估算了一下，现在我们所投的基金，如果一口气卖掉，净赚2倍以上。

这个过程中，我们也渐渐明确了自己的投资领域——健康医疗。

事实上，2012年我们便开始涉足这一领域。那一年，我们投资了台湾的经络动力，2014年经络动力在台湾上市。由于经络动力拥有很多专利技术，它想开发大陆市场，但又怕技术会流失。我们作为他们的大股东，它希望由我们来操作。经络动力的中国分公司，后来就在佛山天安数码城成立了。2年时间，终于把产品的三个证拿到，这才真正进入中国市场的销售。

我们看到了医疗在中国市场的发展方向。在国外，医疗占整个GDP的9-12％，甚至更高。在中国只占5％不到，接下来中国将会往医疗方面大量投入，而且现在中国医疗的崛起，很多企业都在追赶西方国家。

于是在2015年，我们果断与上海复旦大学附属的投资机构合作，发行医疗基金——宜利复医道合医疗投资基金。

4、沉淀

10年锻造的投资秘诀“专而精，从核心技术突破中看到未来”

股权类在市场上分好多种，有并购基金，有直接做IPO的，我们一早就设定做早期产品，基金全部设定在4+1年之内。

我们是一家基金平台公司，我们投资，同时也运营平台。这两种放在一起，是一把双刃剑。外面的投资公司注重管理费，这是一块很大收入，但我们所赚的是自身的投资利得。

如何判断一个项目的投资价值？早期的医疗项目，对专业性要求非常高。我们复旦那边的合作方，看的项目非常多，能专业甄别——项目未来是个亮点，技术可以突破，但也存在不优质之处。你能够直接看到她的缺点，但同时要看她的未来。有些甚至刚投时是亏损，像我们投的9家公司里有3家起初是这样，但到今年他们都达到了盈亏平衡点。明年他们的技术突破拿到证后，或许接下来就不需要融资了，他们自己就可以养活自己。

做投资较好的方式，投一家企业，较好的方式他们能够自己养活自己，自我造血。我们在苏州和上海投的项目，没办法给他们一个估值，因为他们开始自己创营收了。

2017年，我们开始筹备发行第五期基金，大概在8000万元左右，这是一个单项基金，只投一个项目。接下来几年，我们依然会深耕医疗领域。

创业者Tips

“这10年来，我们始终认为千万不要投虚的项目，也不投医院和药，我们只投看得见摸得着的项目。不追求大而全，只追求小而美，专而精。”

by俞培泓

企业简介

广东省宜利投资集团，前身为“佛山市宜利物业投资有限公司”。自2006年始，专注于投资并长期持有中国境内具有潜力的质优物业，每年带来稳定且庞大的现金流。2008年成立“佛山市投资策划有限公司”，吸纳大量的金融专才，投资国内各种金融产品，现旗下集合了“宜利资产管理”、“宜利担保策划”、“前海宜利资本”、“宜利资产”和“宜利凯旋”等专业板块。

宜利集团业务涵盖资本管理、物业投资、物业管理、医疗产业投资、担保信贷等多个领域。 截至目前，集团管理资产规模超过16亿，旗下两家基金公司资管规模已超3亿，专注投资于vc/pe的私募基金管理公司，未来将专注于医疗项目股权投资并作为集团母基金运作。