万科入股链家意在抢占入口

一手、二手房市场巨头强强联手了！前晚有消息称，万科与链家集团已签订增资协议，各方同意万科将通过增资事项以30亿元的价格获得链家集团股权。羊城晚报记者从万科品牌部确认了这一消息，万科方面未透露具体持股比例，仅表示看好链家发展空间。

成本不低万科出资30亿元

30亿元增资链家，虽然特别额不低，但相较万科千亿元级别的体量，不管从标的股权营业收入、净利润还是净资产占比看，都没有达到监管要求的披露标准，而万科在对媒体的回复中也没有披露具体持股比例。

今年1月9日，知名地产企业融创中国公告参股链家。根据彼时公告，融创以26亿元的价格拿到了链家6.25%的股权，并将有权向其委任一名董事。以融创入股金额、持股比例计算，链家当时的估值为416亿元。融创在公告里披露了链家的财务数据：2014年净利润约7455万元，2015年净利润约8.08亿元。显然，对于一家非上市公司，这样的估值并不便宜。

北京一位券商地产行业分析师接受羊城晚报记者采访时表示，万科此次入股相较融创又延后了三个多月，“正常情况下估值不会比那时便宜”。

对于入股的原因，万科仅表示“看好链家集团的发展空间”。不过，上述分析师指出，和融创一样，万科应该也是看好链家在二手存量房市场的先进地位，“万科要想在现有体量下保持前几年那样的增速，光靠一手房开发难度越来越大，参股链家可以拓展二手房领域的业务机会，战略布局的意味较浓”。

链家估值五年便增长40倍

万科选择存量房市场合作伙伴，为什么是链家？在业内人士看来，在存量房这条产业链上，链家在这方面储存的大数据无疑是其他公司所不具备的，同时链家也是存量房市场的一个超级入口，龙头房企愿意与链家深度捆绑，也是希望可以抢先占据这一入口。

作为一家2001年才成立、最早仅从事二手中介单一业务的公司，链家的发展用“野蛮生长”来形容一点不为过，尤其近几年开始急速的异地扩张。公开资料显示，链家目前的业务覆盖全国28个地区，在北京更是占据了过半的二手房市场份额，管理着13万名从业人员。链家在异常坚定地扩张规模，去年深圳许多中介关铺，链家依然保持着开店规模。

而在链家董事长左晖看来，链家是“第三种力量”，有别于传统中介，也与新兴的互联网中介不同。与互联网中介相比，链家在线下有大量门店和经纪人积累，更易形成O2O的闭环。此外，链家还提供金融等服务，也是受青睐的重要原因。

伴随业务迅猛增长的还有链家估值。早在2012年，时任链家地产副总裁的林倩曾透露，鼎晖投资、复地注资链家地产的近千万美元（于2010年年底完成），稀释了链家7.50%的股权，据此计算彼时链家估值接近10亿元。相比目前400多亿元的估值，不到5年增长了40多倍。

目前，链家已经历多轮融资，并明确表示要上市。除万科、融创之外，其股东名单上还有众多知名企业和知名人士，包括经纬中国、诺亚财富、深圳海峡基金、招商局资本、执一资本、格上财富、光线传媒、新希望、平安金融、九阳等，以及今日头条张一鸣、美团王兴、58赶集姚劲波等。

行家点津

少量建仓应对反弹行情

沪指昨天弱势振荡，股指经过两个向下跳空的缺口后持续走弱，收盘时止住颓势，最终微涨0.04%，收报3172.10点，日K线终结四连阴。两市成交量出现萎缩，合计成交4649亿元，行业板块涨跌互现。

昨天，雄安概念股、高送转概念股集体走弱。有良好业绩支撑的酿酒板块等大消费类股票股逆势走强，涨幅居前，成为资金避风港。贵州茅台、格力电器股价昨日再创历史新高，云南白药、老板电器、海信科龙、东阿阿胶等消费股今年以来均保持强势格局。

目前的市场走势主要源于监管层的“全方位”监管，监管升级、反腐及IPO加速等因素对证券市场形成的短期利空，引发投资者避险。从外围市场来看，欧美和亚太地区股市涨跌互现，对国内A股市场没有太大的作用力。

从技术分析、政策面的综合分析看，大盘底部的构筑是比较复杂的过程，要经过较长时间。从目前的技术指标来看，股指短期内下跌趋缓，底部隐现。下跌未必是坏事，可以挖掘潜力股和前期错杀的个股。另外，市场也会存在局部性的热点，仅是数量上少一点而已，比如次新股、高送转等品种，短期具备投机性机会，短期值得拥有。

监管升级、反腐及近期A股不断扩容，显示金融监管空前严厉，无论哪个机构都会顺势而为，不逆势冒犯监管的权威，所以不应对反弹抱以太大希望，目前主要以弱势振荡为主。但目前金融市场的现状是管理层不愿看到的，管理层希望通过监管让金融市场持续稳定健康地发展。央行针对当前的行情，发出利好信息，相信在利好消息的推动下，大盘会企稳并稳步上升，走出反弹行情。对大多数中小投资者来说，目前行情操作性差，要保持谨慎态度，多看少动，尽量减少参与，建议投资者继续轻仓。

从中长线来看，通过充分的振荡调整，第二季度向上突破的概率较大。目前投资者不要过于悲观，耐心等待大盘春天的到来。

（汇阖鑫投资 封利民）