北京
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来源：7月1日 海通证券 涂力磊、谢盐
1）设立员工持股计划，众志成城，上下一心。
按照目前347.87亿市值测算，有效流通市值在87亿上下。本次员工持股方案上限为12亿，占当前流通市值的13.79%。以员工持股计划的总规模上限12亿元和公司2015年6月24日的收盘价34.2元测算，员工持股计划所能购买和持有的标的股票数量上限约为【3509】万股，占公司股本总额的【3.45】%。我们认为一旦方案完成后，不仅有利于实现员工激励，对企业股价也将起到稳定作用。
2）泰禾多元化，大金控版图日渐清晰。
公司前期已参与设立海峡人寿，泰禾集团大金控战略架构逐渐清晰、丰满。考虑企业此前已成功布局福建农商行、东兴证券，大股东参股海峡银行，本次上市公司参与海峡人寿后泰禾系已在银行、券商、保险等领域抢占先机。目前企业房地产主业资金快速回笼，未来公司仍具备充裕金融投资资金。
3）投资建议：维持“买入”评级。
考虑同类型“金控+地产”概念公司动态平均估值50XPE左右，给予公司2015年40倍市盈率，对应目标价格50元，维持“买入”评级。
