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长甲地产放弃港股IPO

2010-11-17 10:25:16 来源: 中国建设报·中国住房 作者: 李燕楠

  11月11日,网络上热称的“光棍节”,本该是上海长甲地产在香港主板挂牌上市的日子,可公司却于11月4日突然宣布暂停上市计划,最终未能与港股完成结合夙愿。

  长甲地产声明,鉴于中国房地产政策的不明朗因素持续,并考虑到投资者的利益,公司、售股股东及联席全球协调人决定不按原定时间表进行全球发售。这也成为香港新股市场踏入第四季度以来,搁置上市的内地房企新股。

  “香港证监会正在加强对新股IPO(初次公开发行)、新上市公司的审核。”有投行人士透露,近期证监会对新上市申请的查询较往常增多,除回答港交所上市科有关新上市申请的提问外,上市委员会也会进行新股的上市聆讯,这将可能延长新股上市时间,未来内地房企赴港IPO形势不容乐观。

  缘于预估定价偏低

  “应该是价格定不高所致。长甲担心定高了没人买,定低了募集资金不够。”一位知情人士告诉《中国建设报·中国住房》记者,长甲地产IPO搁置,很重要的原因是预估定价过低。

  事实上,早在2009年,长甲地产就开始着手准备上市事宜。2010年初,便有消息称长甲拟在3月份由花旗和瑞银安排赴港上市,计划筹资5亿~6亿美元,但其后因多方因素拖延至今。资料显示,此次长甲地产全球发售10亿新股,发售价介于3.2~4.8港元之间,集资额最多48亿港元。

  但不巧的是,长甲自启动路演以来,内地多次传出楼市调控政策,令投资者关注内地房地产股的前景,最终因公开发售及国际配售等出现问题,不得不“重新选择进行全球发售的时机”。前述知情人士则透露,最主要的是公司最终不愿以下限定价,宁可待市况好转再次谋划。

  记者在采访过程中也发现,预估定价过低这一说法得到业内的普遍认同。

  “长甲地产最近在售项目销售情况还不错,此次主动暂停上市,说明境外投资者对内地楼市持悲观态度,机构给出的价格可能较低。”某地产分析师薛建雄称,这样看来,长甲还是想博高溢价的。

  而早在11月2日,国元证券对于长甲地产IPO就给出了“谨慎申购”的建议:鉴于2010年的宏观调控,仅有天山发展、中骏置业、融创中国三家内地房地产公司在2010年新上市,且股市表现一般;加上长甲地产的项目多位于均价较高的长江三角洲地区,并且定位于高端,而这部分人群正好是政府调控的对象,因此未来公司的销售会遇到一定的压力。

  “投资者不敢买账,担心在目前市场前景不明朗的情况下,上市后股价可能会下跌,长甲自身可能也认为自己便宜了。”国元证券行业分析师李兢如是分析长甲地产IPO搁置,但他认为最主要的问题还是内地宏观调控的因素。

  后续新股IPO或将延期

  无疑,内地楼市调控政策已波及港股。长甲地产此次搁置上市,亦有迹可循。今年以来,赴港IPO企业,包括中骏置业和融创中国,其认购均很平淡,最终分别以招股价区间的下限和中下限定价,股价也早已破发。

  而从某种迹象上来看,长甲地产方面也早已预料到了相关市场状况。据长甲地产原招股书显示,承销商可获取筹资总额的2.5%作为佣金,但若发行人满意服务,将额外支付1.5%,最终承销商佣金可达到IPO总额的一定比例。而证券人士称,现在的承销商费用一般在2%~3%,承销佣金越高,越显示该公司上市存有一定阻力。

  “宏观调控越来越严厉,投资者和我们压力都很大。”长甲地产财务官谢知君认为,公司资产很好,市场回暖后,还将会有动作。

  不过,业内普遍认为,内地调控近期不太可能退出。如此看来,长甲地产还要等相当长一段时间。而其放弃IPO或将为后续排队上市的新股带来一些阴影,毕竟调控已让境内外投资者对内地房地产股票忧虑重重。

  更重要的是,近日有投行界人士表示香港证监会将加强对新股的审核,新股或因此延期上市。而11月5日,深圳百货业四大巨头之一的岁宝百货正式在香港公开招股,拟定发售6.25亿股,每股定价1.85至2.55港元之间,筹集资金最多15.9亿港元,计划于11月17日在联交所主板上市交易。

  但随后,国元证券8日亦发布研究报告称,岁宝百货的估值与同类公司相比并无太多优势,故建议谨慎申购。岁宝百货到底能否成功上市,目前还是未知数。

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