专家释疑央行降息三大热点

中国人民银行10日宣布，自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1％；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25％。这是今年以来央行第二次降息。

央行表示，此次进一步下调存贷款基准利率，重点就是要继续发挥好基准利率的引导作用，进一步推动社会融资成本下行，支持实体经济持续健康发展。

央行同时宣布，结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍；其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。

央行称，下一步将继续实施稳健的货币政策，保持松紧适度，根据流动性供需、物价和经济形势等条件的变化进行适度调整，综合运用价量工具保持中性适度的货币环境，把握好稳增长和调结构的平衡点。

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央行为何接二连三降息？ 

推动融资成本下行支持实体经济发展

此次降息，是央行继去年11月和今年3月后、半年内第三次降息。为何短短半年内央行接二连三祭出降息措施？

昨日，央行的相关负责人表示，当前国内经济结构调整步伐加快，外部需求波动较大，我国经济仍面临较大的下行压力，同时国内物价水平总体处于低位，为继续适当使用利率工具提供了空间。

央行的相关负责人还表示，进一步降息将有助于继续发挥好基准利率的引导作用，进一步推动融资成本的下行，从而支持实体经济的健康发展。

中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇在接受羊城晚报记者采访时表示，此次降息仍然符合市场预期。而央行之所以选择周末降息时点，应该是为了避免给包括股市在内的市场带来干扰。

招商银行金融市场部高级分析师刘东亮分析，央行降息时点基本符合五一前后的窗口期，但是属于窗口偏后期，主要是上周股市大跌，显示央行并不希望股市因为政策放松而出现无序上涨。降息前一周公布的外贸和CPI数据，印证了经济尚未企稳，为降息提供了充分必要条件。

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此轮降息是否到此为止？

未来中国或步入低利率水平期

降息后，央行一年期的存款基准利率降至2.25%，重新回到了2004年的历史低点（2004年10月29日执行的一年期存款基准利率为2.25%）。央行的历史数据显示，自1990年以来，仅在2002年的2月执行的一年期存款基准利率（1.98%）低于2%。

此轮降息是否到此为止？

民生宏观分析团队认为，当前货币市场利率下行，银行间流动性需求缺口已经通过降准缓释，因此通过价格手段降低融资成本可行，判断降息或仍然有可能。

郭田勇则在接受羊城晚报记者采访时表示，从不少经济发达国家过往的经济周期来看，中国在未来一段时间内或进入低利率水平时期，“年内如果经济数据欠佳，降息的窗口仍然存在。”

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“一浮到顶”

存款利率不降反升？

市场化改革给银行更大定价空间

昨日，在宣布存贷款利率下降的同时，央行宣布将金融机构存款利率上浮区间由1.3倍上浮至1.5倍。这意味着，如果银行一浮到顶，存款利率或不降反升：以1年期的定期存款为例，降息前上浮1.3倍至3.25%，降息后银行如果上浮到顶将升至3.375%。

郭田勇将央行此次扩大存款利率定价范围定义为市场化改革推进中的“水到渠成”。不过，他并不认为会有较多的银行将一浮到顶，“但确实给了银行更大的自主定价空间”。

郭田勇认为，央行扩大存款利率上浮区间，将更考验银行的定价能力，“如果上浮到顶，将给部分银行盈利带来较大的压力，息差会进一步收窄。”他还预测，随着利率市场化，一些银行除了拼存款利率，更会转化为拼服务。

央行方面则估计，由于目前存款利率“一浮到顶”的机构数量已明显减少，预计金融机构基本不会用足这一上限。

链接

100万30年期楼贷

可减少月供159元

对于普通储户来说，央行存款利率浮动区间扩大至1.5倍，是否利好？

昨日，数位银行业内人士在接受羊城晚报记者采访时表示，今后随着各家银行存款利率出现更大差异化，普通居民存款更需要“货比三家”。

而对于贷款购房者来讲，降息当然属于好消息：以100万贷款30年等额本息还款为例，降息前每月需还款5931.37元，降息后只需要还款 5772.36元，每月可以减少月供159元。不过银行人士提醒，虽然降息从本月11日就开始执行，但多数人的房贷调整需要等到明年元旦进行。